Обзор криптовалюты Mantle (MNT) от Bybit

Mantle — это L2 сеть, занимающаяся масштабированием Ethereum используя модульный подход. Для этого используется отдельный децентрализованный уровень доступности данных, работающий в тандеме с роллапами Ethereum.

Проект был создан сообществом BitDAO — децентрализованной организацией (DAO) с самым большим казначейством в крипто-сфере. Сообщество было запущено через сингапурскую биржу Bybit и начало работу в июне 2021 года, после сбора средств, а затем, в августе, в ходе аукциона, выпустили токен управления BIT. В июле 2023 года токен BIT был заменен токеном MNT по курсу 1:1.

Bybit основана в марте 2018 года. Была зарегистрирована на Британских Виргинских островах со штаб квартирой в Сингапуре, одним из соучредителей является Бен Чжоу. Изначально биржа специализировалась на деривативах, но с 15 июля 2021 года открыла спот-трейдинг крипты для всех желающих. В апреле 2023 перенесла штаб-квартиру в Всемирный торговый центр Дубая, ОАЭ.

Финансирование

BitDAO собрали $623 млн, из них $230 млн в частном раунде финансирования в июне 2021 года при участии Pantera Capital, DragonFly Capital, Founders Fund, бизнес-ангела Peter Thiel (бывший основатель и директор PayPal) и других инвесторов. В то время как ~$380 млн было собрано на IDO/IEO.

Bybit делает отчисления в казну проекта от своего объема фьючерсных торгов и с июля 2021 года несла в казну BitDAO более $400 млн.

В то время как все крипто-проекты (и не только крипто) сталкиваются с необходимостью сокращать штат, Mantle набирает людей. В данный момент на сайте компании размещено 17 вакансий.

Экосистема, гранты и партнёрства

Mantle состоит из:

• Mantle Network – сама L2
• Mantle Governance – DAO
• Mantle Treasury – казначейство, которое также унаследовано от BitDAO

Движения средств можно отследить через  Монитор казны. Например:

Ежемесячные: 1 - затраты на проект; 2 - заработные платы сотрудникам

На данный момент в экосистеме 170 dApps следующих категорий:

Из них более 80 проектов уже запущены в мейннете. Среди основных можно выделить:

• Омничейн протокол LayerZero
• Провайдер Ankr
• Кошелек BitKeep
• DeFi-протокол Symbiosis

В апреле 2023 запустили  гранты до $100к.

Также в июле открыли Mantle  EcoFund совместно с Strategic Venture Partners на $200 млн.

Типы проектов, которые необходимы Mantle для развития сети.

Из партнерств можно выделить LayerZero, EigenLayer, Pyth Network, Biconomy, Ankr и др.

Что подтверждается проведённой AMA c основателем EigenLayer Sreeram Kannan, руководителем специальных проектов LayerZero Max Power, Marc из Pyth и соучредителем Biconomy Aniket.

Coin98 опубликовал сравнительную таблицу с токенами бирж Coinbase, Binance и OKX.

С OKX сравнение некорректное, поскольку сеть токена X1 ещё в тестнете.

Из интересного, TVL в Mantle больше, чем у opBNB – $76,01 млн против $2,13 млн, согласно актуальным данным DefiLlama.

Судя по всему, Coin98 рассматривает Mantle серьёзным конкурентом Base и opBNB.

Посмотрев на проекты из категории Mantle  Ecosystem на CoinGecko, можно сделать вывод, что проекты не живые – дневной объём торгов редко когда превышает $30 тыс.

Из найденных в твиттере проектов, выделяются четыре:

• AGNI Finance – DEX на Mantle с живым твиттером и TVL $36 млн. Скоро обещают запуск Launchpad. Работает достаточно шустро.
• FusionX Finance – DeFi на Mantle. Работает сносно, долго грузится.
• KTX.Finance – децентрализованная платформа для деривативов и социального трейдинга. Максимальное плечо – 100х. AUM на данный момент составляет $5,6 млн. Работает ок.
• Lendle - протокол займов и кредитования. Работает сносно.

Токен MNT можно использовать на  лаунчпаде биржи Bybit.

Актуальные продукты

На данный момент разрабатывается Mantle LSD, но пока без конкретных подробностей.

Mantle LSD – протокол ликвидного стейкинга, развернутый на главной сети Ethereum, полностью управляемый Mantle. Пользователи, включая казну Mantle, смогут внести ETH и получить обёрнутые токены mntETH, приносящие доход. Услуги валидации будут поручены внешним операторам нод.

Из интересного, mntETH можно будет застейкать на EigenLayer с помощью EigenDA как партнера для доступности данных сети Mantle. Вероятно mntETH будет использоваться как вариант оплаты для комиссий второго уровня (L2) на Mantle Network.

Точной даты запуска Mantle LSD нет.

До этого они разрабатывали Mantle  multisig, который был запущен в июне. По факту Multisig Mantle – это всего лишь форк кошелька Safe.

Также было выделены из казны средства на разработку игры  Game7 в сотрудничестве с Forte и образовательную платформу  EduDAO в сотрудничестве со студенческими группами.

Регулирование и Риски

Mirana (инвестиционное подразделение Bybit) кредитовало крипто лендера Genesis на $150 млн. По словам Бена Чжоу, $120 млн из них были возвращены. Также он заверил, что средства клиентов и доходный продукт Bybit отделены от Mirana.

30 мая 2023 года Bybit покинула рынок Канады, ссылаясь на изменения в законодательстве. Ранее, в июне 2021 года, комиссия по ценным бумагам в Онтарио обвиняла Bybit.

Летом 2023 Bybit подала судебный иск на сотрудника WeChain, подрядчика, занимающегося начислением заработных плат сотрудникам компании Bybit. В ходе судебных тяжб верховный суд Сингапура признал USDT как вид личной собственности (с возможностью передачи в доверительное управление), и постановил вернуть средства компании Bybit.

В июне Bybit получила MVP лицензию в Дубае, позволяющей обслуживать ограниченный круг аккредитованных инвесторов. Bybit стремится получить полное лицензирование.

В начале октября 2023 года Bybit приостановила деятельность в Великобритании, в связи с вступающими в силу новыми регуляторными нормативами, регистрацией в реестре FCA Великобритании.

13 ноября 2023 года новое руководство FTX подало в суд на Bybit с целью вернуть $953 млн в виде “незаконно присвоенных средств”. Иск подан на Bybit Fintech Ltd, на ее инвестиционное подразделение Mirana и нескольких физ лиц.

Поведение токена и актуальные показатели

С момент запуска проекта и трансформации токена BitDao в MNT, проект показал падение на 50% с $0,6 до ATL $0,3, что неплохо, учитывая как ведут себя другие проекты:

• Polygon в этому году упал в три раза – с $1,5 до $0,49
• Avalanche более чем в два раза – с $22 до $8,8
• Optmism в три раза – с $3 до $1
• Arbitrum более чем в два раза – с $1,7 до $0,7

После ATL в 20-х числах октября появились объёмы и судя по всему подключился к работе ММ на Bybit, благодаря чему токен вырос за последний месяц на 43%. 

Если посмотреть на старый токен BitDao, то мы не увидим ничего интересного. На бычьем рынке показал себя нормально, продемонстрировав рост с $1,5 до $2,9. Но отдельного тренда у токена было. Даже на всплеске рыночной активности весной 2022 года особого роста не продемонстрировал. Не альфа.

Выводы и драйверы роста

• Запуск LSD. Главный нарратив роста – запуск LSD от Mantle. Mantle вступает на поле боя с Rocket Pool с FDV $591,66 млн и TVL 2,399 млрд. Но Mantle это в первую очередь L2, поэтому её лучше сравнивать с показателями других L2. Если учесть соотношение FDV к TVL (данные с DefiLlama) как у Optimism ($8,05 млрд / $738,2 млн = 10,8) и Arbitrum ($11,28 млрд / $2 млрд = 5,6), с запуском LSD при нынешнем FDV можно ожидать рост TVL в Mantle с текущих $76,01 млн до $265 млн - $510 млн.
• Лаунчпад на Bybit. С помощью токенов MNT можно учавствовать в лаунчпаде на бирже Bybit. Всё по аналогии с BNB и лаунчпадом на Binance.
• Своя экосистема. Mantle – это не просто сеть L2. За ней стоит биржа ByBit, Mantle Governance и Mantle Treasury. Можно сказать Binance на минималках. Coin98 во всяком случае сравнивает именно с Binance и Coinbase.
• Активность. Судя по активности Mantle, расширяющейся сети проектов, есть все предпосылки для дальнейшего роста экосистемы и присоединения новых разработчиков.
• Большая казна. Учитывая внушительных размеров казну, можно с уверенностью сказать, что проект вряд ли будет лить свои токены, чтобы оплатить еду, жильё и разработку. А значит деньги они ставят не на первое место. Для команды скорее всего необходим статус, уважение, ну и захват рынка.
• Рост до конкурентов. Сравнивая с конкурентами, например с Optimism и Arbitrum c их FDV $8,05 млрд и $11,28 млрд соответственно с одной стороны, и Mantle с FDV с $2,86 млрд, проглядываются скромные 2-3x с текущего уровня. И это ещё без учёта общего роста рынка.
• Вероятный листинг на топовых биржах. Токен MNT торгуется всего на пяти биржах, одна из которых Uniswap с объёмом почти 250 $тыс., а на других (BitMart, Gate, HTX) и того меньше – от $20 тыс. до до 172 тыс. На бирже bybit, суммировав все пары, внушительные $80 млн объёма. Из этого можно сделать вывод, что с такими объёмами, возможен листинг на топовых биржах.

Существуют и риски:

• Риск заимствования клиентских средств для инвестиций Mirana (инвестиционное подразделение Bybit).
• Непонятна роль BitDAO в экосистеме Mantle. Всё выглядит очень запутанно. Нет конкретного CEO, отвечающего за проект с такой большой казной. По факту фаундер Mantle – Ben Zhou, CEO Bybit Ben Zhou, но об этом мало где сказано. Даже у себя в твиттере Ben Zhou лишний раз не упоминает Mantle.