Возродится ли USTC с помощью Mint Cash?

Mint Cash

24 ноября бывший разработчик Терры Дэниел Хонг  опубликовал сообщение, в котором объявил, что он и Джунхо Ео (Junho Yeo) подхватят знамя Терры и восстановят репутацию LUNA и Anchor.

Они не восстанавливают изношенную экосистему LUNA, а запускают новую экосистему стейблкоинов под названием  Mint Cash, чтобы завершить начатый бизнес Терры.

Mint Cash основан на оригинальной библиотеке кода Terra Classic, а это означает, что он по-прежнему основан на Cosmos SDK. В отличие от чисто алгоритмической системы UST, Mint Cash использует BTC в качестве залога для создания нового стейблкоина Cash. В то же время Mint Cash будет использовать модульный блокчейн Celestia в качестве DA-слоя и представит поддержку IBC для nBTC, разработанного Nomic, компанией по созданию сайдчейна BTC, для связи с экосистемой Cosmos. По сравнению с алгоритмическими стейблкоинами, Mint Cash позиционируется ближе к DAI.

Дизайн логотипа Mint Cash считается референсом алгоритмическому стейблкоину Basis Cash. До Квон был его анонимным членом.

Mint Cash разрабатывается под руководством бывших разработчиков Terraform Labs Дэниэла Хонга и Джунхо Ео, а также Aleph Research. Ядро разработчиков Aleph Research будет ответственно за разработку протокола стейблкоина. Также они участвуют в разработке новой версии Anchor Protocol под названием Anchor Sail, которая станет ключевым элементом роста стейблкоина и ее закрепления в экосистеме Mint Cash. Также они планируют сотрудничество с платформой для смарт-контрактов CosmWasm и блокчейн-платформой EVM L1 Berachain для создания и поддержки Polaris EVM на основе Cosmos SDK.

Важно отметить, что информация по наличию партнерств с проектом Mint Cash отсутствует, также как и нет информации по финансированию проекта.

Резкий рост USTC произошел после того, как Дэниел сказал, что в качестве компенсации за крах экосистемы Терры Mint Cash запустит эйрдроп. Поучаствовать в котором можно будет при соблюдении одного из условий:

• Если вы держали UST или LUNA до краха Terra 10 мая 2022 года;
• Если вы заблокируете и сожгете USTC через специально созданный контракт на Terra Classic. Далее будет распределение $1 за каждый USTC пропорционально (на тот момент это была бы скидка до 99%).

Сжигание USTC для новой монеты – это как участие в ICO. Но если все USTC будут сожжены, то новый проект не сможет поддержать почти $10 млрд рыночной капитализации. Это будет возможно, только если только небольшая часть будет обменяна, но это больше похоже на запуск нового проекта под флагом UST.

В настоящее время предложение USTC составляет 9 млрд токенов. Многие используют это число для прямого продвижения оценки новых проектов почти до $10 млрд, но очевидно, что не все циркулирующие USTC войдут в новый проект, а лишь небольшая их часть.

Mint Cash находится только в стадии whitepaper и официально еще не запущен.

Отличия от MakerDao?

Вместо того, чтобы следовать старому пути алгоритмических стейблкоинов, Mint Cash использует Биткоин в качестве актива для залога для создания стейблкоинов. Эта идея легко напоминает модель чрезмерного обеспечения MakerDAO.

Есть ли что-то уникальное в дизайне Mint Cash?

Судя по  официальным документам, опубликованным Shin и Mint Cash, между их проектами и проектами MakerDAO действительно существуют различия с точки зрения залоговых активов, стабильности и эффективности капитала:

• Залогованные активы: MakerDAO обеспечивает подход, основанный на чрезмерном обеспечении, посредством своего стейблкоина $DAI. Пользователям необходимо внести криптоактивы на сумму более $DAI (например, Ethereum) в качестве залога по кредиту. Mint Cash использует другой подход: его стейблкоин полностью обеспечен BTC и генерируется с помощью механизма синтетического свопа. Этот метод позволяет избежать традиционных кредитных позиций и вместо этого позволяет пользователям использовать BTC в качестве залога для получения эквивалентной стоимости стейблкоинов Mint Cash.
  
• Стабильность: Стабильность DAI во многом зависит от рыночных показателей залоговых активов и волатильности всего крипторынка; Mint Cash напрямую полагается на BTC, что увеличивает риски, связанные с волатильностью рынка биткоинов.
  
• Эффективность капитала: механизм чрезмерного обеспечения DAI означает, что пользователям необходимо заблокировать больше капитала, чем стоимость DAI, которую они предоставляют, что может снизить эффективность капитала. Так называемые «синтетические свопы» Mint Cash теоретически могут использовать BTC в качестве залога, не требуя дополнительных капиталовложений, что повышает эффективность использования капитала.

В совокупности Mint Cash и MakerDAO демонстрируют два разных метода и концепции генерации стейблкоинов. DAI от MakerDAO фокусируется на обеспечении стабильности за счет чрезмерного обеспечения и частичной зависимости от централизованных стейблкоинов, в то время как Mint Cash подчеркивает использование децентрализованных атрибутов BTC посредством механизма синтетического обмена.

Попытки восстановления привязки USTC к доллару

В сентябре текущего года сообщество Terra Classic приняло предложение 11324 "Re-anchor LUN to UST", которое направлено на восстановление привязки LUNC и восстановление цены USTC до $1. Оно описывает рабочую структуру для переопределения USTC на кодовом, консенсусном и руководящем уровнях.

Вскоре после этого сообщество Terra Classic проголосовало за остановку чеканки всех Terra Classic USD (USTC) с одобрением 59%. Это предложение направлено на защиту "сообщества и внешних инвесторов, которые уничтожают USTC для восстановления привязки".

В сети утверждают, что рост цены USTC может быть связан со стратегической покупкой Terra Classic Labs на сумму $500 тыс. Согласно данным, Terra Classic Labs приобрела около 25,6 млн USTC по средней цене около $0,021 за токен в рамках первоначальной стратегической инвестиции. Однако, официальный аккаунт Terra Classic Labs отрицает эту информацию, заявляя, что было инвестировано всего $1 млн в USTC для индивидуальных участников сообщества.

28 ноября цена USTC обвалилась почти в два раза, после сообщения официального аккаунта Terra о том, что их компания не связана с проектом Mint Cash

Таким образом, резкий рост USTC основан на различных слухах, связанных с проектом Mint Cash, обещающих возвращение привязки токена в диапазоне $0.2-1. Можно предположить, что за командой не стоит серьезных денег и проектов, тем более, что команда Terra уже отреклась от связи с Mint Cash. Листинг на Binance Futures, не является показателем интереса биржи к проекту, а только стремлением заработать на волне хайпа к проекту. Этот паттерн часто работает в случае Binance, когда после падания интереса к активу Binance делистит монету. На данный момент покупка USTC с рынка остается крайне рискованным и спекулятивным делом.